Cours DCG - UE6 - Chapitre 3 - L'analyse de la rentabilité

Bienvenue chez Comprendre la comptabilité et gestion, vous trouverez des cours de comptabilité et gestion en DCG pour l'UE 6 - Finance d'entreprise. Voici une ébauche du chapitre 3 - L'analyse de la rentabilité.

Pour découvrir gratuitement directement le cours en entier, c'est par ici :

Suite

1       La rentabilité économique, la rentabilité financière et l’effet de levier

La notion de rentabilité est souvent confondue avec celle de la profitabilité, c’est-à-dire générer du profit.  La rentabilité est un rapport entre ce qui a été obtenu (résultat) et ce qui a été investi.

On peut faire un lien avec efficacité et efficience :

-    Efficacité = profitabilité, la réalisation d’un objectif (réaliser un profit)

-    Efficience = rentabilité, les moyens qui ont été mis en œuvre pour atteindre l’objectif (les moyens utilisés pour atteindre le profit).

1.1. La rentabilité économique : vision du manager

La rentabilité économique consiste à mesurer la performance économique de l’ensemble des capitaux investis dans l’entreprise indépendamment du mode de financement.

Cet indicateur mesure la rentabilité du point de vue de l’entreprise. On parle de logique managériale.

Rentabilité économique = Résultat économique / Capitaux investis

Résultat économique = résultat d’exploitation brut ou net

Capitaux investis = Capitaux propres + les dettes financières ou Immobilisations brutes +BFR.

CP : sans le résultat (on ne connait pas le montant restant dans l’entreprise).

1.2. La rentabilité financière : vision de l’actionnaire

 La rentabilité financière consiste à mesurer la performance financière des capitaux engagés par les propriétaires de l’entreprise : les capitaux propres. Elle correspond à un taux de rémunération des sommes investies par les propriétaires.

Cet indicateur mesure la rentabilité du point de vue des associés. On parle de logique financière.

Rentabilité financière = Résultat net / Capitaux propres

Capitaux propres = capital, réserves, report à nouveau. Ne pas prendre le résultat avant répartition (on ne connait pas le montant restant dans l’entreprise).

1.3. Impact de la politique de financement sur la rentabilité

·       Endettement et rentabilité

La politique de financement choisie par l’entreprise ne va pas impacter de manière similaire la rentabilité économique et la rentabilité financière.

Le coût de l’emprunt (charges financières) va affecter le résultat net, mais pas le résultat d’exploitation.

Ainsi, le niveau d’endettement ne modifiera pas le taux de rentabilité économique. En revanche, le taux de rentabilité financière se basant sur le résultat net sera impacté par la politique de financement.

Le résultat d’exploitation devra permettre de faire face aux charges financières, le solde étant à disposition des actionnaires. Dans ces conditions, l’écart entre la rentabilité financière et la rentabilité économique correspond à l’impact de la structure financière dans la répartition du résultat d’exploitation.

·       Effet de levier financier

Lors de l’étude d’un projet de lancement d’une nouvelle activité, l’impact du financement choisi sur la rentabilité financière doit être évalué.

Pour découvrir gratuitement le cours en entier, c'est par ici :

Suite