Cours DCG - UE6 - Chapitre 8 - Le BFR normatif

Bienvenue chez Comprendre la comptabilité et gestion, vous trouverez des cours de comptabilité et gestion en DCG pour l'UE 6 - Finance d'entreprise. Voici une ébauche du chapitre 8 - Le BFR normatif.

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1.    Fondements du BFR Normatif

Le BFR normatif (ou "méthode des experts-comptables") vise à déterminer le besoin de financement structurel d'une entreprise pour un niveau d'activité "normal". Contrairement au BFR constaté au bilan, il permet de neutraliser les phénomènes exceptionnels ou saisonniers.

Hypothèse clé : On considère que chaque composante du BFR est proportionnelle au Chiffre d'Affaires Hors Taxes (CA HT).

Le besoin en fonds de roulement (BFR) est issu des décalages provenant des opérations d’exploitation :

-       décalages entre les achats de biens et les ventes de ces mêmes biens, qui donnent naissance aux stocks,

-       décalages entre les ventes et les encaissements correspondants, reçus des clients qui engendrent des créances clients,

-       décalages entre les achats et les décaissements effectués aux fournisseurs, qui font naître des dettes fournisseurs.

BFR = Actif circulant – Passif circulant

Il est possible de le décomposer en 2 parties :

BFRE = Actif circulant d’exploitation – Passif circulant d’exploitation

BFRHE = Actif circulant hors exploitation – Passif circulant hors exploitation

Comme énoncé précédemment, le BFR normatif se focalise sur le BFRE d’où la formule généraliste suivante :

BFRE = Stocks + Créances – Dettes d’exploitation

Un BFR positif signifie que l'entreprise doit financer ces besoins à court terme soit à l'aide de son excédent de ressources à long terme (Fond de roulement), soit à l'aide de ressources financières complémentaires à court terme (concours bancaires...).

Un BFR nul signifie que l'entreprise n'a donc pas de besoin à financer puisque le passif circulant hors trésorerie (autrement dit les dettes) suffit à financer l'actif circulant hors trésorerie (autrement dit les stocks et les créances).

Un BFR négatif signifie que l'entreprise n'a pas de besoin à financer puisque le passif circulant hors trésorerie excède les besoins de financement de son actif circulant hors trésorerie.On parle alors d'excédent (ou ressource) de fonds de roulement.

Dans tous les cas, les besoins éventuels de financement du cycle d'exploitation pour une entreprise dépendront :

-       des crédits clients (qu'il faut essayer de baisser : "les clients payent plus vite"),

-       des crédits fournisseurs (qu'il faut essayer d'augmenter : "payer les fournisseurs plus tard"),

-       du délai de rotation des stocks (qu'il faut gérer correctement pour ne pas engendrer de surcoûts liés à ces stocks, tout en évitant les risques d'éventuelles ruptures).

2.    La méthode de calcul : le tableau normatif

Point de départ :

BFRE = Stocks + Créances – Dettes d’exploitation

BFRE = S + C – D

L'objectif est d'exprimer chaque poste en jours de CA HT. Par exemple, je souhaite avoir un BFRE correspond à « 54 jours du CA » pour une année de 360 jours.

Par exemple, un BFRE de 30 000 €, avec un CA de 200 000 € : 30 000 / 200 000 x 360 = 54 jours.

En adaptant ce principe à l’ensemble de la formule précédente :

En se focalisant sur un élément, comme les stocks, nous pouvons aussi écrire :

Le 1^er élément étant le ratio de temps d’écoulement et le 2^ème élément, le coefficient de structure

Soit en généralisant :

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