Cours DCG - UE6 - Chapitre 13 - Les marchés financiers

Bienvenue chez Comprendre la comptabilité et gestion, vous trouverez des cours de comptabilité et gestion en DCG pour l'UE 6 - Finance d'entreprise. Voici une ébauche du chapitre 13 - Les marchés financiers.

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1.   Les produits financiers et l'essor de la finance verte

1.1.          Les actions

Une action représente une fraction du capital d’une entreprise. Une personne détenant une action devient un actionnaire, c’est-à-dire propriétaire d’une partie de la société. Cela donne des droits, notamment, celui de recevoir des dividendes, si la société en distribue, et d’influer sur la politique générale de l’entreprise lors des assemblées générales d’actionnaires. 

1.1.1.      Les indicateurs fondamentaux de l'action

• Capitalisation boursière : 

Nombre de titres x cours de bourse

Elle mesure le prix à payer pour racheter 100 % de la société à un instant T.

Exemple : Valorisation de LVMH pour 2025

Élément	Valeur / Calcul	Résultat
Nombre d'actions	Donnée brute	497,6 millions
Cours de bourse	Au 31/12/2025	645,00 €
Capitalisation	497,6M x 645 €	320,95 Mds €

• Flottant : Part du capital négociable en bourse (détenue par des investisseurs financiers).

Par exemple pour Air liquide :

Actions implicites en circulation	577,94M
Flottant	575,84M

Soit plus de 99% des actions.

• BNPA : bénéfice net par action :

Résultat net/ nombre d’actions

Correspond à l’enrichissement théorique par actionnaire, rattaché à l’action pendant l’année.

Exemple : LVMH pour 2025, avec un résultat de 10 878 M € et 497 650 238 actions

10 878 000 000 € / 497 650 238 = 21,86 € par action

• PER (Price Earnings Ratio) : est le coefficient multiplicateur appliqué au bénéfice net d'une entreprise pour obtenir la valeur de celle-ci.

Cours de l’action / BNPA

BNPA = bénéfice net par action attendu

Le PER est très souvent utilisé pour comparer des entreprises du même secteur. En effet, si deux sociétés concurrentes dégagent des bénéfices similaires, leurs PER respectifs devraient être égaux. S’ils ne le sont pas, c’est que l’une de ces entreprises est surévaluée (ou au contraire que l’autre est sous-évaluée).

Il est utilisé pour repérer les actions surcotées et les actions sous-cotées :

-          Si PER élevé -> action surcotée -> vendre

-          Si PER faible -> action sous-cotée -> acheter (s’il n’y a pas de raisons justifiant la sous-cote)

Exemple : LVMH pour 2025

Élément	Valeur / Calcul	Résultat
Nombre d'actions	Donnée brute	497,6 millions
Cours de bourse	Au 31/12/2025	645,00 €
Capitalisation	497,6M x 645 €	320,95 Mds €
BNPA		21,84 € / action
PER	645 / 21,84	29,53

NB : Une société dans la banque ou dans les télécoms a généralement un PER compris entre 8 et 15 tandis qu'une entreprise dans le luxe, c'est plutôt entre 18 et 35.

• Liquidité : un titre est liquide s’il est possible d’acquérir ou de céder sur le marché un nombre important d’actions sans influencer sur le cours de bourse.Cela permet de déterminer la pertinence d’un cours de bourse (se baser sur un cours d’une action qui ne donne lui qu’un échange par semaine n’a aucun d’intérêt). 

• Le rendement annuel brut :

Dividendes / cours d’une action

Exemple : les dividendes en 2024 étaient de 13 € pour une action.  Avec une valeur de 620 € l’action fin 2024.

Rendement annuel brut : 13 / 620 = 2,1%

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